而立之年，顺丰的抉择与焦炙

李嘉龙 2023-09-15 01:08 630

"而立之年，顺丰的抉择与焦炙,这篇新闻报道详尽，内容丰富，非常值得一读。这篇报道的内容很有深度，让人看了之后有很多的感悟。作者对于这个话题做了深入的调查和研究，呈现了很多有价值的信息。这篇报道的观点独到，让人眼前一亮。新闻的写作风格流畅，文笔优秀，让人容易理解。 " 账号设置我的关注我的收藏申请的报道退出登录登录搜索36氪Auto数字时氪将来消费智能涌现将来城市启动Power on36氪出海36氪研究院超人测评36氪企服点评36氪财经(Finance)职场bonus36碳后浪研究所暗涌Waves硬氪媒体品牌企业号企服点评创投平台36Kr研究院36Kr创新咨询企业服务城市之窗行政部门服务创投发布LP源计划VClubVClub投资机构库投资机构职位推介投资人认证投资人服务寻求报道36氪Pro创投氪堂企业入驻创业者服务首页快讯资讯推荐财经(Finance)科技(Technology)创新城市最新创投汽车(Car)企服专精特新直播视频专题活动搜索寻求报道我要入驻而立之年，顺丰的抉择与焦虑刺猬公社·2023-09-14 10:36关注二次上市、试水直播，顺丰的出路在哪？

随着最后一架货机驶入鄂州花湖机场的停机坪，9月5日凌晨，43架顺丰全货机航线的转场任务终于完成。

至此，以鄂州为中心，以首都、上海、深圳、杭州作为区域枢纽，顺丰的全货机从花湖机场起飞后，两小时内便能将货物运往全国。

30年前，曾经奔波在香港、广东两地，拎着行李箱充当“人肉快递”的王卫，也许很难想象自己的公司有朝一日能建造出一座专业机场进行(Carry Out)货运；但更难预料的可能许是，当物流行业的市场增速放缓，即便如此大手笔的投入也很难让顺丰坐稳“快递之王”的宝座。

8月末，顺丰发布了2023年半年度（1月1日至6月30日）报告。

报告显示，上半年顺丰达成营收1243.66亿元，同比下降4.4%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润41.8亿元，同比增长66.2%；基本每股收益为0.86元，同比增长68.6%。

2023年上半年顺丰业绩总览 | 图源：顺丰

乍一看，顺丰上半年达成了净利润的增长，表现还算说得过去，但对比往年营收数据则会发现，今年(This Year)是顺丰自2017年借壳上市以来首次出现中期营收下滑的情况。资本市场对于顺丰的信心也正逐年降低，从2020年开始，顺丰的估值几乎一路下跌。

按照我国对于个体发展的传统准则来看，顺丰如今已经到了应该“三十而立”的阶段，然而无论是从财报数据，还是从宣布赴港上市、悄悄入局直播带货等略显慌乱的动作来看，顺丰似乎仍面临着艰难的抉择与焦虑。

烧不完的钱

疫情结束后的第一年，物流行业的处境并非完全没有好转。

许多数值都在增加。上半年，全国规模以上的工业增加值同比增长了3.8%，随着一系列内需促消费国策落地，上半年社会(Society)消费品零售总额达到了22.8万亿元，同比增长了8.2%，全国实物商品网上零售额同比增长10.8%。

由此带来的是，顺丰2023年上半年国内件量达到了58.8亿票，同比增长了14.6%，如果抛开已经出售的丰网业务，件量的同比增长达到了18.3%。与此同时，顺丰的归母净利润达成了66.23%的大幅增长，由去年同期的25.1亿元增长至今年(This Year)的41.8亿元。

顺丰上半年国内件量小幅增长 | 图源：顺丰

净利润的增长主要来自于降本增效。根据财报数据，顺丰上半年的营业成本比去年同期下降了5.47%。通过调整运力结构、持续推进多网融通、统一规划各项业务的线路资源等举措，顺丰有效地将运力成本控制在合理区间；加之燃油价格有所下降，今年(This Year)上半年顺丰的运力成本占比较去年同期下降了9.93个百分点。

即便成本有所下降，但由于物流行业本身就是一个需要烧钱的战场，人力、运力、仓库及中转场，每一个环节都需要极高的资金投入建设与运营，因此顺丰的资金压力依旧不小。

根据顺丰半年报公布的数据来看，截止今年(This Year)6月，顺丰运营的全货机高达99架，在全球范围内运营着超过82000辆干线及支线运输货车，在全球运营的收派车辆也超过了10万辆。在国内，顺丰搭建了超过35000个服务网点，覆盖了全国338个地级行政区，覆盖率高达99.7%；在国外，顺丰的世界快递、货代及供应链业务也已经覆盖了99个我国及地区。

以上的每一个数字都是顺丰用真金白银砸出来的。以文章开头提到的鄂州花湖机场为例，该机场项目的总投资超过300亿元。

顺丰航空全货机 | 图源：顺丰航空

此外，顺丰与“通达系”快递（申通、圆通、中通、韵达）的不同在于：通达系以加盟为主，公司只需要控制主要地区的运转中心以及主要干线，加盟式会负责终端的快件揽收与配送，这种模式的好处在于能够有效集中社会(Society)资源、扩张快但成本相对较低；然而顺丰以自营为主，需要自己承担从揽件、分拣、转运到最终配送的全链条成本。

高额的投入使得顺丰的资产负债率一直居高不下，尽管今年(This Year)上半年的成本有所下降，但其资产负债率仍高达53.58%。更危险的是，在重金打造的基建网站产生规模效应以前，就连顺丰也不得不承认：“我们(We)的业务模式涉及大量资本支出，而这可能不会在短期内产生回报可能者达成预期的经济(Economy)利益。”

因此，当今年(This Year)8月顺丰官宣计划在港股进行(Carry Out)二次上市之后，许多业内人士纷纷认为撑不住的顺丰如今需要再次进入二级市场“搞钱”。

实际上，有赴港上市计划的物流企业不止顺丰一家，菜鸟和极兔今年(This Year)来也频频传出即将上市港股的消息，如此一来，顺丰也不得不抢准时机。在8月份的股东大会上，王卫直白地指出了这点：“因为目前(Currently)快递行业友商都有了港股上市计划，所以我们(We)要能拿到主动权，这个是最重要的。”

难啃的世界业务

“世界化”则是顺丰赴港上市的背后的另一个关键词。

关于二次上市的原因，顺丰在公告中给出的官方解答是：“为了进一步推进世界化战略，打造世界化资本运作平台，提升世界品牌形象，提高综合竞争力。”短短一句话里就提到了三次世界化，足以见得顺丰如今已将世界业务视为寻求新机的第二曲线。

早在2009年，顺丰就已经开始有计划地在全球范围内搭建业务，2018年以后，随着国内物流市场逐渐步入存量市场的阶段，顺丰在世界化业务上的布局更是加快了节奏。

2018年8月，顺丰与米国供应链巨头，麦当劳的全球物流供应商之一夏晖达成合作，两者在国内成立了合资公司新夏晖负责祖国大陆、香港和澳门的供应链及物流业务；2018年10月，顺丰花费55亿收购了德国邮政敦豪集团（DHL）在香港和首都两家公司的全部股权，以此整合了DHL在祖国的供应链业务。

顺丰与DHL达成战略合作 | 图源：顺丰

2019年后，顺丰开始将世界业务的切入点瞄准了增长较快的东南亚市场。顺丰先是在2019年与印尼企业Tripura成立合资公司，后是在2021年9月收购了东南亚市场最大的第三方物流企业嘉里物流51.5%的股权。

凭借着一系列的布局，顺丰的世界业务曾在2020年一跃成为了增速最快的业务板块，2022年上半年嘉里物流并入顺丰报表后，顺丰的“供应链及世界部分”营收翻了五倍多，猛增442.7%。

然而，通过收购达成的增长奇迹没能在今年(This Year)上半年延续。

顺丰半年报显示，除供应链及世界外，时效快递、经济(Economy)快递、快运、冷运及医药、同城即时配送等业务板块的收入占比均有所提升；但供应链及世界的营收占比却从去年同期占比35.8%减少至23.2%，营收数额从去年的465.3亿元降至288.6亿元，同比下降38%。

顺丰上半年各业务模块收入占比 | 图源：顺丰

世界营收下滑并非无迹可寻，去年年底就曾有媒体报道教授预测2023年全球物流行业将出现长鞭效应，运费将会暴跌。

如今，顺丰和嘉里物流的中期业绩证实了这一点。嘉里物流在自身的半年报中解释到：“上半年，环球经济(Economy)复苏缓慢，通胀持续高涨、地缘政治加剧不稳、市场不明朗因素增多，持续削弱消费支出，令环球贸易增长持续放缓，运费及货运量表现萎靡不振，供应链需求依然疲弱。”

但顺丰并没有因此放缓世界化的脚步。今年(This Year)7月，嘉里物流再次发布公告称，顺丰将以2.5亿港元收购嘉里物流位于亚太及欧洲的若干快递服务附属公司。

不愿放手的表象之下，暗藏着顺丰长期以来对于寻找第二增长点的焦虑。

在世界化战略备受重视之前，为了提升在通达系快递中的竞争力，顺丰曾多次尝试成立属于自己的电商平台并搭建出一张具有高性价比优势的经济(Economy)经济(Economy)型加盟快递网站。

2020年成立的丰网速运就是在此背景下产生的，但背负着重要战略意义的丰网并没能帮顺丰打开电商快递的市场，相反在过去的三年里丰网接连亏损。今年(This Year)一季度，丰网的营收大幅下降78.89%，净亏损达到了1.43亿元。

眼见曾经的希望(Hope)已成负累，无奈之下，今年(This Year)5月顺丰以11.83亿元将丰网的全部股权转让给了极兔。而在出售丰网之后，顺丰不得不将增长的全部希望(Hope)押注在世界业务上。

极兔收购丰网速运 | 图源：网站

毋庸置疑的是，世界化战略同样是块难啃的骨头。

不同于菜鸟、京东这类能凭借自身平台的跨境电商业务切入国外市场，顺丰的世界化战略依旧走的是极其“费钱”的重资产道路，需要用大量的资本投入铺设国外的基础设施，可能者花重金收购像嘉里物流这样体量较大的国外物流企业来整合资源。

更困难的是，在顺丰看重的东南亚市场，早已有了极兔这个强有力的竞争对手。成立于2015年的极兔，经过8年时间的耕耘早已在东南亚市场占据了极高的市场份额，根据商业分析机构弗若斯特沙利文2022年的数据来看，极兔在东南亚的市场份额已经达到了22.5%，业务量更是排名第一。

唯一的解法可能许是相互妥协、彼此联手。继5月份极兔收购丰网后，今年(This Year)6月曾传出“顺丰将以1%-2%入股极兔”的流言，目前(Currently)顺丰官方还没有就此发布公告，但该消息如若成真，可以预见的是将来国内物流公司间的竞争态势将会被颠覆。

停不下的内卷

放眼整个行业，虽然国内物流业的处境有所好转，但这仍然是一场包括顺丰在内，没人敢轻易停下的“无限战争”。

根据祖国物流与采购联合会发布的数据，今年(This Year)上半年物流行业的景气度指数平均为51.22%，比去年同期上升1.85个百分点，全国社会(Society)物流总费用为8.6万亿元，同比增长3.7%，占GDP的比重14.5%。

结合几家物流公司的半年报来看，除顺丰、韵达外，今年(This Year)上半年国内几大物流公司均达成了营业收入上涨：圆通上半年营业收入同比增长7.71%，德邦增长6.03%，申通增长27.58%，京东物流上半年总收入更是直接同比增长32.6%。

但有一点值得注意，由于参照组为去年仍处于疫情期间的数据，彼时物流业整体受到影响，所以即便今年(This Year)的数据有所改善，也不能太过乐观。

将对比的时间尺度继续拉大，便会发现国内物流业的增长势头正在放缓。

沙利文的数据显示，2017年至2022年祖国物流的复合增长率为7.7%，而2022年至2027年间这一数字预计会降为5.1%。顺丰的财报数据也证实了这一趋势，从2021年上半年毛利率的10.1%，到2022年的12.5%，再到2023年的13.5%，不难发现顺丰毛利率的增长正渐露疲态。

当行业增长变得缓慢，业内竞争则将加速。

价格战依旧是最先打响的。数据显示，今年(This Year)7月申通快递服务单票收入为2.15元，同比下滑11.16%；圆通速递产品单票收入为2.33元，同比下滑9.02%，韵达股份(Stock)快递服务单票收入2.2元，同比下滑12.35%。

光是卷价格还不够，生存的重压下，国内的头部物流企业纷纷开始卷时效、卷服务。

天猫超市启动半日达服务 | 图片来源：网站

今年(This Year)以来，菜鸟供应链联合天猫超市在杭州市开启了“半日达”服务，京东物流上线“云仓达”同样将配送时速提升至半日达，中通则是在全国66座城市推出了“标快送货上门，不上门必赔付”，以此提升标快业务的服务质量……

不知道看着越来越多的同行以更低的价格向自己的服务看齐，顺丰心里是何滋味，但从行动上来看，顺丰也正尝试从他人身上“取长补短”。

近期，顺丰在微信小程序等渠道试水直播电商业务，在顺丰速运小程序的生活(Life)服务板块中能够找到“好物直播”的入口。由于早在2022年顺丰就曾与东方甄选合作过，所以有业内人士认为顺丰此举正是在学习东方甄选的运作模式，但在抖音(Tik Tok)、淘宝、快手(Kuaishou)均在大力布局直播电商的当下，顺丰的尝试能否激起水花就不得而知了。

早年间，顺丰CEO王卫经常在采访中输出经典语录，其中有一条是：“还有本钱，可以任性的时候，就是要去试错，去尝试。在这个过程里面，10样东西里有1样成功(Success)了，可能就是规避将来风险的重要业务。”

然而现在看来，30岁的顺丰已经过了可以任性的年纪，在愈发复杂的竞争环境中，顺丰将来的每一次抉择也许都将与焦虑相伴。

本文来自微信公众号“刺猬公社”（ID：ciweigongshe），作者：啊游，编辑：陈梅希，36氪经授权发布。

该文观点仅代表作者本人，36氪平台仅提供信息存储空间服务。

+17

好文章，需要你的鼓励

刺猬公社特邀作者0收藏+11评论打开微信“扫一扫”，打开网页后点击屏幕右上角分享按钮微博沉浸阅读返回顶部参与评论评论千万条，友善第一条登录后参与讨论(Discuss)提交评论0/1000你可能也喜欢这些文章当顺丰甩掉“丰网”之后顺丰急了，二次港股上市搞钱？快递没有“最后一战”价格战惨烈，三通一达单票收入大跌借力港交所，顺丰剑指全球第三？顺丰邮政中通先后布局，打酱油还是玩真的？三通一达等“爸爸”上市后中期营收首次下滑，顺丰利润大涨背后的真相｜氪金 · 大事件国外new things | 印度杂货配送初创公司「Zepto」获2亿美元E轮融资，公司估值突破14亿美元最新文章推荐聚焦中高端功率半导体产品研发，「赛晶半导体」推出车规级HEEV封装SiC模块｜项目报道半导体材料日本(Japan)占5成份额，但有死角一年内股价翻倍，超越LV成为欧洲市值第一，这家药企凭借“减肥神药”拿下3万亿市值余承东比李想更想赢苹果发布会没带给你的VR体验，这台跑步机做到了苹果发布会米哈游赢麻了，手游大战即将迎来大变局？郑志刚募了18亿祖国要禁售iPhone？假的，但法国出手了……刚刚，苏州一个超级IPO来了彩票店里的一个星期三

刺猬公社特邀作者

内容产业报道第一新媒体

发表文章1005篇最近内容而立之年，顺丰的抉择与焦虑3小时前裸辞创业的年轻女孩，“我想成为怎样的自己？”2023-09-12张勇告退，阿里巴巴“走进新时代”2023-09-11阅读更多内容，狠戳这里下一篇担心的事情还是来了

港股已率先反映

3小时前

热门标签博弈论杨轩跃龙门海马汽车(Car)债务融资海归电子价签华住集团卓别林名利场mcu电影(Movie)联盟完美天行张羽黄勇波士顿儿童医院太阳能电动汽车(Car)cps工业物联网cps联盟网上设备制造商黑暗骑士贺克斌祖国工程院变形记数据链现代农业印度经济(Economy)印度局势沙龙香水关于36氪城市加盟寻求报道我要入驻投资者关系商务合作关于我们(We)联系我们(We)加入我们(We)网站谣言信息举报入口热门推荐热门资讯热门产品文章标签快讯标签合作伙伴